投资回报率多少算合理(股票投资回报率多少算合理)

张明 | 当下个人投资者应如何进行投资?

注:本文为中国外汇圆桌访谈,尚未发表。谢绝各种媒体转载。感谢采访主持人钟伟教授富有洞察力的问题。

问题1:过去几年,美股和a股走势都不错,普通人也从投资公募基金中分得一杯羹。随着经济基本面的变化和主要经济体货币政策的转向,股票市场出现了明显的调整。接下来,到底要不要投资股权?

张明:在过去的20年里,房地产投资是普通人最重要、最有效的投资手段。可惜,房地产行业的黄金时代(也就是2003年到2017年这15年)已经过去,一去不复返了。

从发达经济体的经验来看,股权投资必将成为未来中国普通百姓最重要的投资领域之一。但股权投资的专业要求远高于房地产投资。普通人对股市了解不多,容易跟风炒作热点,最终亏损。

对于他们来说,只有在合适的时间选择专业的投资者或者合适的股票,进行投资,才能保证较高的收益率。所谓合适的时机,通常是指股市尚未上涨,估值水平处于低点的时候。专业投资者是指公开发行的基金,具有长期稳定的投资回报,并经过市场周期的检验。右股是指通俗易懂、行业领先、基本面稳定的蓝筹股。

从这个角度来说,目前是一个很好的投资窗口,大盘在连续下跌后已经在3000点附近企稳。随着下半年宏观政策的发展,预计股市会有不错的表现。举个简单的例子,目前一些国有商业银行的市盈率只有5-6倍左右,市净率只有0.5-0.6倍,每年的分红率在5-6%左右。从长期持有的角度来看,这是一个相当好的投资机会。

问题2:今年以来,随着央行的降准降息措施,国内利率债的表现明显好于海外。国人一方面觉得货债收益率不高,另一方面又担心信托收益不足。对于很多倾向于保守的普通人来说,保本又兼顾收益,当然收益越多越好。他们应该怎么做?

张明:对于普通人来说,目前投资货币市场基金、国债、利率债是一个收益稳定、风险相对较低的选择,但上述产品的收益率确实不高。但如果把货币市场基金、利率债券基金和投资权益类产品结合起来,就可以得到兼顾流动性、安全性和收益率的效果。

对此,我想提醒普通民众,最近中国经济增速下行压力较大,国内市场主体面临不少困难,部分行业处于深度调整过程中。因此,信用债市场的违约风险很大,尤其是房地产开发商、三四线城市政府投资平台、中小民营企业、中小金融机构。很多信托产品、银行理财、信用债基金的底层资产,恰恰是上述违约风险较高的信用债。这方面的投资风险不可低估。

问题三:你认为年轻人或者中产阶级有必要配置保险产品吗?如何量入为出,基于长期的产品选择,既能抵御长期风险,又能兼顾适当的财务回报?

张明:对于中产阶级的年轻人来说,及时配置一些保险产品是必要的。比如重疾保险,买的越早,综合成本越低。

但总体而言,如果只把保险产品作为一种投资工具,这种工具的投资回报率相对于金融市场的其他产品来说是比较低的。所以不建议将家庭资产过多比例配置到保险产品上。

对于年轻家庭来说,投入适当比例的资金购买寿险、重疾险,甚至一点养老险,都是合理的选择。主要目的是对冲未来家庭意外导致收入大幅下降、支出大幅增加的风险。

但为了家庭财富的保值增值,还是要多投资一些权益类资产(如公募基金、股票等。).保持家庭资产的流动性,还是需要配置一些货币市场基金和利率债券基金。

问题4:当前海外经济的滞胀预期和美联储的紧缩措施会对中国金融资产的全球配置产生什么影响?

张明:对于一个普通家庭来说,在海外配置适当比例的资产,确实可以分散风险,甚至增加收益。

目前美国长期利率上升,美股美债调整压力大。所以即使配置美元资产,也要保持更多的流动性,在资产价格下跌后形成投资机会。

俄乌冲突后,美国冻结了俄罗斯的部分黄金储备和外汇储备,严重损害了美国国债作为全球安全资产的信誉。未来可能导致新兴市场国家外汇储备多元化,增持大宗商品和黄金。从这个角度来看,虽然近期金价波动较大,但从中期来看,黄金有很大的配置价值,可以考虑定投增持。

大宗商品价格波动太大,普通人很难把握其价格走势,对冲相关风险。所以不建议大量投资大宗商品相关的金融产品。

问题五:中美经贸摩擦以来,特别是在近期内外事件频发的背景下,你对国人投资理财有哪些小小的忠告或建议?

张明:我对普通投资者有以下建议:

第一,股权投资方面,逢低买入优质股票,长期持有基金,不要过分追逐市场热点;

第二,在债券投资方面,要警惕未来信用债的违约风险;

第三,房地产投资方面,要警惕三四线城市房价大幅下跌、流动性快速下降的风险。如果你还想买房,那么请注意以下四句话:大中城市,核心地段,大开发商,中小户型。这四句都和房产投资的流动性有关;

第四,适当投资一些外币资产和黄金;

第五,警惕任何收益率高,自己没有透彻理解的理财产品。贪婪的投机心态往往是被割韭菜的前提。

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